Diversificare il portafoglio con le obbligazioni in valuta

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1 Diversificare il portafoglio con le obbligazioni in valuta R e l a t o r i : M a r i o R o m a n i ( A n a l i s t a f i n a n z i a r i o I n t e s a s a n p a o l o ) A l e s s a n d r a A n n o n i ( L i s t e d P r o d u c t s B a n c a I M I )

2 Chi siamo Banca IMI è la banca d investimento del Gruppo Intesa Sanpaolo ed è leader in Italia nei prodotti di Investimento. Offre una gamma completa di servizi alle banche, alle imprese, agli investitori istituzionali, ai governi e alle pubbliche amministrazioni. Team dedicato che sviluppa prodotti di investimento destinati agli investitori privati e alle piccole imprese. Leader di mercato nell emissione di Obbligazioni, e Certificates quotati sui mercati di Borsa Italiana e Euro-TLX. 2

3 Diversificare il portafoglio con le obbligazioni in valuta Tassi di crescita: confronto tra economie avanzate e paesi emergenti Economie Avanzate Paesi emergenti F o n t e : W o r l d E c o n o m i c O u t l o o k, F M I 3

4 Diversificare il portafoglio con le obbligazioni in valuta Quota di partecipazione al PIL globale 70 Economie Avanzate Paesi emergenti Fonte: World Economic Outlook, FMI L a p e r c e n t u a l e d i p a r t e c i p a z i o n e a l P I L g l o b a l e è c a l c o l a t a s u l l a b a s e d e l l a P a r i t à d i P o t e r e d a c q u i s t o ( P P P ) 4

5 Diversificare il portafoglio con le obbligazioni in valuta Performance di un bond in valuta locale: variabile di rischio/rendimento caratteristica dell obbligazione in euro (incorpora crescita economica, inflazione, politica monetaria e, da ultimo, solvibilità dell emittente). tasso di cambio: un apprezzamento della valuta locale rispetto a quella base, porterebbe a una performance complessiva migliore e viceversa 5

6 Diversificare il portafoglio con le obbligazioni in valuta Un esempio: Z/ = 1,8 220 Z / 1,8 = 122 Cambio : Z/ = 2 Valore titolo: 200 z =100 Rendimento a scadenza : 10% INVARIATA Z/ = 2,0 200 ( %) = 220 Z 220 Z / 2,0 = 110 Z/ = 2,2 220 Z / 2,2 = 100 6

7 Australia Canada Rep. Ceca Germania Grecia Ungheria Irlanda Italia Argentina Brasile Colombia Ecuador Messico Filippine w w w. P F A c a d e m y. i t Panama Perù Russia Turchia Ucraina Venezuela S. Africa Norvegia N. Zelanda Polonia Portogallo Spagna Svezia Sud Africa Diversificare il portafoglio con le obbligazioni in valuta Ritorno totale dei titoli di stato su un orizzonte di 5 anni Ritorno in euro Ritorno in valuta locale 40 0 N o t a : i n d i c i total return E F F A S B l o o m b e r g p e r l e e c o n o m i e avanzate e le commodity currency ( A U D, N Z D, C A D ) ; i n d i c i E M B I + p e r l e e c o n o m i e e m e r g e n t i. F o n t e : B l o o m b e r g 7

8 N. Zelanda Australia Svizzera Sud Corea Svezia Cina Perù Cile Norvegia Canada Polonia Tailandia w w w. P F A c a d e m y. i t Messico Rep. Ceca Filippine Stai Uniti Russia Ungheria Romania Brasile Indonesia Sud Africa India Turchia Argentina Diversificare il portafoglio con le obbligazioni in valuta Variazione del cambio a 5 anni F o n t e : B l o o m b e r g 8

9 Emissioni di obbligazioni in listing diretto Negli ultimi anni si è sviluppata, sia tra emittenti Italiani che esteri una nuova modalità di distribuzione di carta propria che permette agli investitori di acquistare obbligazioni direttamente sul mercato MOT di Borsa Italiana senza un preventivo collocamento. I costi per la negoziazione delle obbligazioni in Borsa Italiana sono rappresentati da commissioni di negoziazione e spread denaro/lettera. La liquidità è garantita dal mercato e dal market maker che garantisce un prezzo denaro / lettera. 9

10 Caratteristiche Semplicità Obbligazioni a tasso fisso con un flusso cedolare fissato ad emissione. Adatte a chi cerca una rendita costante. Il prezzo varia al variare della curva dei tassi di interesse e del merito di credito dell emittente. L investitore è esposto al rischio cambio della valuta di emissione. 10

11 I vantaggi per le emissioni in listing diretto Accessibilità Taglio minimo ridotto (circa 1500 per un obbligazione) Negoziazione Presso le filiali/internet/promotori Finanziari Costi: commissioni di negoziazione Liquidità Spread denaro lettera contenuti Trasparenza Prospetto informativo Trasparenza sui costi 11

12 Obbligazioni Banca IMI Collezione in valuta estera PREZZO NOME ISIN DATA EMISSIONE DATA SCADENZA UFFICIALE MOT* PERFORMANCE DA EMISSIONE RENDIMENTO DALL'EMISSIONE IN EUR** TASSO FISSO AUD 6,40% IT /06/ /06/ ,10 6,8% 3,07% TASSO FISSO USD 4,50% IT /09/ /09/ ,00 5,8% 5,75% TASSO FISSO LIRA TURCA 7,40% IT /04/ /04/ ,00-0,8% -22,09% TASSO MISTO USD 4% IT /10/ /10/ ,00 0,1% 2,55% TASSO FISSO LIRA TURCA 6,4% IT /02/ /02/ ,50-1,1% -20,85% TASSO FISSO NOK 4,35% IT /09/ /09/ ,49 7,4% 2,32% TASSO FISSO USD 3,4% IT /02/ /02/ ,88 2,3% 7,38% TASSO FISSO USD 4,4% IT /10/ /10/ ,49 7,0% 12,48% TASSO FISSO USD 4,5% IT /07/ /06/ ,93 5,2% -0,22% TASSO FISSO RUB 8,30% IT /06/ /06/ ,99 8,9% 9,37% TASSO FISSO DOLLARO CANADESE 4% IT /12/ /11/ ,40 1,6% 0,47% STEP UP 3,35% IT /03/ /03/ ,00 8,8% 12,09% TASSO FISSO RAND SUDAFRICANO 7,95% IT /12/ /11/ ,49 3,7% 0,61% TASSO FISSO EUR 4,1% IT /10/ /10/ ,04 6,4% 7,64% TASSO FISSO GBP 4,55% IT /07/ /06/ ,71 4,9% 4,68% P r e z z i a g g i o r n a t i al 2 9 / 0 1 / * * I n c l u d e l a v a r i a z i o n e d e l t a s s o d i c a m b i o e TASSO FISSO FRANCO SVIZZERO 2,30% IT /04/ /04/ ,20 3,4% 4,49% R a t e o. 12

13 Obbligazioni Banca IMI Collezione in quotazione dal 30/01/2014 Tasso Fisso Dollaro Australiano 5 yrs cedola netta 5,20% taglio minimo AUD 2,000 Tasso Fisso Corona Norvegese 5 yrs cedola netta 3,55% taglio minimo NOK 15,000 13

14 Per approfondimenti I prodotti e servizi di Banca IMI sono disponibili tramite le reti degli operatori finanziari che si avvalgono dei nostri servizi e sui mercati di Borsa Italiana e Euro-TLX Per informazioni sulle Obbligazioni e Certificates emessi da Banca IMI chiama gli specialisti oppure il numero verde: Alessandra Annoni: alessandra.annoni@bancaimi.com Luca Gamna: luca.gamna@bancaimi.com NUMERO VERDE