Bilancio Consolidato e Separato

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Giuseppa Barbieri
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1 2014 Bilancio Consolidato e Separato

2 9 Gruppo Hera il Bilancio consolidato e d esercizio Introduzione Relazione sulla gestione capitolo 1 RELAZIONE SULLA GESTIONE

3 ANALISI DELLA STRUTTURA PATRIMONIALE Aumenta la dimensione del Gruppo Di seguito viene analizzata l'evoluzione dell'andamento del capitale investito netto e delle fonti di finanziamento del Gruppo per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2014: Capitale investito e fonti di finanziamento (mln ) 31-dic-14 Inc. % 31-dic-13 Inc. % Var. Ass. Variaz. % Immobilizzazioni nette 5.460,9 107,1% 5.257,6 107,9% +203,3 +3,9% Capitale circolante netto 153,1 3,0% 79,3 1,6% +73,8 +93,1% (Fondi) (514,6) -10,1% (464,5) -9,5% (50,1) +10,8% Capitale investito netto 5.099,4 100,0% 4.872,4 100,0% +227,0 +4,7% Patrimonio netto (2.459,0) 48,2% (2.305,7) 47,3% (153,3) +6,6% Defiti finanziari a lungo (2.969,3) 58,2% (3.214,7) 66,0% +245,4 (7,6%) Posizione finanziaria netta a breve 328,9-6,4% 648,0-13,3% (319,1) (49,2%) Posizione finanziaria netta (2.640,4) 51,8% (2.566,7) 52,7% (73,7) +2,9% Totale fonti di finanziamento (5.099,4) -100,0% (4.872,4) 100,0% (227,0) +4,7% Il capitale investito netto tocca i 5,1 miliardi di euro Nel 2014, il capitale investito netto è salito del 4,7%, passando dai 4.872,4 milioni di euro del 2013 ai 5.099,4 milioni di euro del Crescono anche le attività immobilizzate nette (+3,9%), salendo dai 5.257,6 milioni di euro Capitale Investito netto (mld ) del 2013 ai 5.460,9 milioni di euro 5,1 del 2014, come conseguenza degli 4,9 4,1 investimenti e dell ampliamento del 3,9 3,7 perimetro di consolidamento, per effetto dell acquisizione di Amga e dell acquisto della totalità della partecipazione in Isontina Reti Gas (poi confluita in AcegasApsAmga) Gli investimenti netti salgono a 326,5 milioni di euro Nel 2014, gli investimenti del Gruppo ammontano a 326,5 milioni di euro, con il beneficio di 22,1 milioni di contributi in conto capitale, di cui 10,5 milioni per il Fondo nuovi investimenti (FoNI), come previsto dal metodo tariffario per il Servizio idrico integrato. Al lordo dei contributi in conto capitale, gli investimenti complessivi del Gruppo sono pari a 348,6 milioni di euro. Gli investimenti netti sono in crescita di 24,6 milioni di euro, passando dai 301,9 milioni del 2013 ai 326,5 milioni di euro del

4 Gli investimenti al lordo dei contributi in conto capitale, suddivisi per settore di attività; sono evidenziati i contributi in conto capitale: Forte impegno negli investimenti in impianti e infrastrutture in tutte le aree di business Totale Investimenti (mln ) 31-dic dic-13 Var. Ass. Var. % Area gas 79,8 60,0 +19,8 +33,0% Area energia elettrica 27,5 26,7 +0,8 +3,0% Area ciclo idrico integrato 114,8 105,8 +9,0 +8,5% Area ambiente 47,9 51,2 (3,3) (6,4%) Area altri servizi 14,8 13,7 +1,1 +8,0% Struttura centrale 61,4 55,2 +6,2 +11,2% Totale Investimenti Operativi 346,1 312,6 +33,5 +10,7% Totale investimenti finanziari 2,4 4,4 (2,0) (45,5%) Totale Investimenti Lordi 348,6 317,0 +31,6 +10,0% Contributi conto Capitale 22,1 15,1 +7,0 +46,4% di cui per FoNI (Fondo Nuovi Investimenti) 10,5 11,6 (1,1) (9,5%) Totale Investimenti Netti 326,5 301,9 +24,6 +8,1% Gli investimenti operativi, pari a 346,1 milioni di euro, in crescita del 10,7% rispetto al 2013, sono riferiti, principalmente, a interventi su impianti, reti ed infrastrutture. A questi si aggiungono gli adeguamenti normativi che riguardano Totale investimenti Netti (mln ) soprattutto l ambito depurativo e 353,9 fognario. I commenti sugli investimenti delle singole aree sono 324,9 289,3 301,9 326,5 riportati nell analisi per area d affari. Nella struttura centrale investimenti su immobili, sistemi informativi e flotte Nella struttura centrale, gli investimenti riguardano gli interventi sugli immobili nelle sedi aziendali, sui sistemi informativi, sul parco automezzi, oltre alle azioni sui laboratori e sulle strutture di telecontrollo. Complessivamente gli investimenti di struttura aumentano di 6,2 milioni di euro rispetto all anno precedente, principalmente per effetto degli interventi immobiliari e per il rinnovo del parco mezzi aziendale. Il capitale circolante netto tocca quota 153,1 milioni di euro I fondi sono pari a 514,6 milioni di euro Il capitale circolante netto registra un incremento di 73,8 milioni di euro, per effetto, principalmente, dell impatto dei crediti verso clienti non disalimentabili in regime di salvaguardia. L incasso di questi crediti, per un valore pari a 78,7 milioni di euro, effettuato dalla Cassa conguaglio per il settore elettrico (CCSE), come disposto della delibera 370/12, emanata dall Aeegsi, è arrivato il 2 febbraio 2015: considerato questo valore l incremento del capitale circolante netto sarebbe stato praticamente nullo. Nel 2014, i fondi ammontano a 514,6 milioni di euro, in aumento del 10,8% rispetto al Questo incremento è dovuto principalmente agli accantonamenti di periodo che sono risultati superiori alle uscite per utilizzi e al contributo delle società entrate nel 14

5 perimetro di consolidamento. Ha contribuito, inoltre, l adeguamento del fondo TFR, calcolato in base ai criteri attuariali. Per i dettagli sui movimenti dei fondi si rimanda alla nota integrativa. 2,5 miliardi di euro di patrimonio netto Il patrimonio netto sale dai 2.305,7 milioni di euro del 2013 ai milioni di euro del 2014, principalmente a seguito dell acquisizione di Amga a favore della quale, il 1 luglio 2014, è stato realizzato un aumento di capitale da 142 milioni di euro, corrispondente all emissione di 68,2 milioni di nuove azioni al valore nominale di 1 euro, e al valore di sovraprezzo, iscritto tra le riserve di patrimonio netto. Il patrimonio netto diventa più robusto anche per il buon risultato netto della gestione 2014, pari a 182,4 milioni di euro, mentre diminuisce per effetto della distribuzione dei dividendi, pari a 137,3 milioni di euro. Roi all 8,7% Il rendimento sul capitale investito netto (Roi) sale dall 8,2% del 2013 all 8,7% del 2014 per effetto della migliore gestione operativa del Gruppo. 8,5% 8,7% Roi (%) 8,2% 8,2% 8,7% Roe al 7,4% Il Rendimento sul capitale proprio (Roe) passa dal 6,0% del 2013 al 7,4% del 2014, oltre che per l effetto della migliore gestione operativa, anche per un positivo effetto dell impatto fiscale. 7,6% ROE (%) 6,7% 6,7% 6,0% 7,4% * 2013* 2014 * adj PPA 15

6 PROSPETTO DI RACCORDO FRA BILANCIO SEPARATO DELLA CAPOGRUPPO E BILANCIO CONSOLIDATO Risultato netto Patrimonio netto Saldi come da bilancio d'esercizio della Capogruppo Dividendi rilevati nell'anno ( ) Valutazione a patrimonio netto di imprese iscritte nel bilancio d'esercizio al costo Valore di carico delle partecipazioni consolidate ( ) Patrimonio netto e risultato d'esercizio delle imprese consolidate Attribuzione differenze ai beni delle imprese consolidate e relativi ammortamenti: - Avviamento da consolidamento Attività immateriali Attività materiali (248) Altre attività / Altre passività (27.409) Effetti di operazioni compiute su imprese consolidate Altre rettifiche per eliminazione effetti operazioni infragruppo 138 (29.128) Totale Attribuzione quota dei terzi Saldi come da bilancio consolidato

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