MACROECONOMIA DELLE ECONOMIE APERTE: CONCETTI E FONDAMENTI. Harcourt Brace & Company

Transcript

1 MACROECONOMIA DELLE ECONOMIE APERTE: CONCETTI E FONDAMENTI

2 Economie aperte o chiuse Un economia chiusa è un economia che non interagisce con altre economie nel mondo. Non ci sono esportazioni, non ci sono importazioni e non ci sono flussi di capitale.

3 Economie aperte o chiuse Un economia aperta è un economia che interagisce liberamente con altre economie del mondo.

4 Economia aperta Un economia aperta interagisce con altre economie in due modi. Acquistando e vendendo beni e servizi sui mercati mondiali delle merci. Acquistando e vendendo attività patrimoniali sui mercati finanziari mondiali.

5 Il flusso di beni: Esportazioni e importazioni Le esportazioni sono beni e servizi di produzione nazionale che vengono venduti all estero. Le importazioni sono beni e servizi prodotti all estero che vengono venduti all interno della nazione.

6 Il flusso di beni: esportazioni nette Esportazioni nette (NX) o bilancia commerciale è la differenza tra il valore delle esportazioni e quello delle importazioni.

7 Il flusso di beni: esportazioni nette Un disavanzo commerciale è una situazione in cui le esportazioni nette (NX) sono negative. Importazioni > Esportazioni Un avanzo commerciale è una situazione in cui le esportazioni nette (NX) sono positive. Esportazioni > Importazioni

8 Fattori che influenzano le esportazioni nette Le preferenze dei consumatori interni per i beni e i servizi esteri. Il prezzo dei beni all interno e all estero. Il tasso di cambio al quale è possibile cambiare la valuta interna per acquistare beni e servizi all estero.

9 Fattori che influenzano le esportazioni nette Il costo del trasporto dei beni da paese a paese. L atteggiamento dei governi rispetto al commercio internazionale.

10 Investimenti esteri netti (NFI) Investimenti esteri netti è la differenza tra l acquisto di attività patrimoniali estere da parte di residenti e quello di attività patrimoniali nazionali da parte di non residenti. Un residente degli Stati Uniti acquista un azione della Telecom e un italiano acquista una obbligazione emessa dal governo degli Stati Uniti.

11 Investimenti esteri netti (NFI) Se i residenti degli Stati Uniti acquistano più attività finanziarie all estero rispetto a quelle che gli stranieri spendono negli Stati Uniti, c è un deflusso di capitale netto dagli Stati Uniti.

12 Investimenti esteri netti(nfi) Se gli stranieri acquistano più attività finanziarie rispetto a quello che i residenti degli Stati Uniti spendono sui mercati stranieri, allora ci sarà un afflusso di capitale netto negli Stati Uniti.

13 L uguaglianza tra esportazioni nette e investimenti esteri netti Le esportazioni nette (NX) e gli investimenti esteri netti (NFI) sono molto correlati. In un economia nel suo complesso, NX e NFI devono bilanciarsi: NX = NFI Questa espressione algebrica è vera perché ogni transazione che influenza una sua parte, deve necessariamente influenzare anche l altra (Identità).

14 Tassi di cambio reali e nominali Le transazioni internazionali sono influenzate dai prezzi internazionali. I due prezzi internazionali più importanti sono i tassi di cambio nominali e quelli reali.

15 Tasso di cambio nominale Il tasso di cambio nominale è il rapporto al quale è possibile scambiare la moneta di un paese con quella di un altro paese.

16 Tasso di cambio nominale Il tasso di cambio nominale è espresso in unità di valuta estera per unità di valuta interna.

17 Tasso di cambio nominale Supponiamo che il tasso di cambio tra il peso del Messico e il dollaro degli Stati Uniti sia dieci a uno.

18 Tasso di cambio nominale Supponiamo che il tasso di cambio tra il peso del Messico e il dollaro degli Stati Uniti sia dieci a uno. Un dollaro si scambia per dieci peso.

19 Tasso di cambio nominale Supponiamo che il tasso di cambio tra il peso del Messico e il dollaro degli Stati Uniti sia dieci a uno. Un dollaro si scambia per dieci peso. Un peso si scambia per un decimo di dollaro.

20 Tasso di cambio nominale Se un tasso di cambio varia in modo che un dollaro possa acquistare un quantitativo maggiore di valuta estera, la variazione è detta apprezzamento del dollaro.

21 Tasso di cambio nominale Se un tasso di cambio varia in modo che un dollaro possa acquistare un quantitativo maggiore di valuta estera, la variazione è detta apprezzamento del dollaro. Se dopo la variazione del tasso di cambio con un dollaro si può acquistare un quantitativo inferiore di valuta straniera, allora si ha un deprezzamento del dollaro.

22 Tasso di cambio reale Il tasso di cambio reale è il rapporto al quale un individuo può scambiare i beni e i servizi prodotti in un paese con quelli prodotti in un altro.

23 Tasso di cambio reale Il tasso di cambio reale confronta i prezzi dei beni interni con i beni esteri in un economia interna.

24 Tasso di cambio reale Il tasso di cambio reale confronta i prezzi dei beni interni con i beni esteri in un economia interna. Se la birra tedesca ha un prezzo doppio rispetto a quella italiana, il tasso di cambio reale è 1/2.

25 Calcolo del tasso di cambio reale Il tasso di cambio reale dipende dal tasso di cambio nominale e dal prezzo del medesimo bene nei due paesi misurato nelle valute locali.

26 Calcolo del tasso di cambio reale Il tasso di cambio reale dipende dal tasso di cambio nominale e dal prezzo del medesimo bene nei due paesi misurato nelle valute locali Tasso di cambioreale = Tasso di cambionominalex Prezzointerno Prezzoestero

27 Tasso di cambio reale Il tasso di cambio reale è la determinante fondamentale delle importazione e delle esportazioni di un paese.

28 Tasso di cambio reale Quando il tasso di cambio reale di un paese è basso, i suoi beni sono poco costosi rispetto ai beni esteri.

29 Tasso di cambio reale Quando il tasso di cambio reale di un paese è basso, i suoi beni sono meno costosi rispetto ai beni esteri. Sia i consumatori nazionali che quelli esteri tendono a comprare maggiori beni in quel paese e meno beni prodotti all estero.

30 Parità del potere di acquisto La teoria della parità del potere d acquisto è la più semplice teoria accettata che spiega la determinazione dei tassi di cambio. Secondo la teoria della parità del potere d acquisto, una unità di una data moneta deve essere in grado di acquistare la stessa quantità di beni e servizi in ogni dato paese.

31 La legge del prezzo unico Secondo la legge del prezzo unico, un bene deve avere lo stesso prezzo in ogni luogo.

32 La legge del prezzo unico Se la legge del prezzo unico non fosse vera, ci sarebbero delle opportunità di profitto non sfruttate.

33 Implicazioni della parità del potere d acquisto Una valuta deve avere lo stesso potere d acquisto in tutti i paesi e il tasso di cambio si muove in modo da garantire che abbia il medesimo valore reale. Il tasso di cambio nominale tra due valute riflette le differenze del livello dei prezzi nei due paesi.

34 Implicazioni della parità del potere d acquisto Paesi con inflazione relativamente elevata hanno una valuta che si deprezza, e paesi con inflazione relativamente moderata hanno una valuta che si apprezza.

35 I limiti della teoria della parità del potere d acquisto Molti beni non sono facilmente commerciabili. I beni commerciabili non sono sempre perfettamente sostituibili.

36 Conclusione Le esportazioni nette sono pari alla differenza tra il valore dei beni e dei servizi prodotti internamente e venduti all estero e quello dei beni e dei servizi prodotti all estero e venduti sul mercato interno. Gli investimenti esteri netti sono pari alla differenza tra le attività patrimoniali estere acquisite da residenti e le attività patrimoniali interne acquisite da non residenti.

37 Conclusione L investimento estero netto di un economia è sempre uguale alle esportazioni nette.

38 Conclusione Il tasso di cambio nominale è il prezzo relativo delle valute di due paesi. Il tasso di cambio reale è il prezzo relativo di beni e servizi prodotti in due diversi paesi.

39 Conclusione Secondo la teoria della parità del potere d acquisto, una unità di qualsiasi valuta deve essere in grado di acquistare la stessa quantità di beni in tutti i paesi. Il tasso di cambio nominale tra due valute deve rispecchiare il livello dei prezzi relativi.

40 Conclusione Paesi con inflazione relativamente elevata hanno una valuta che si deprezza, e paesi con inflazione relativamente moderata hanno una valuta che si apprezza.